八九月間，一批上市動漫企業陸續發布了2016年上半年年報。本文根據37家動漫公司的半年報進行分析，能讓我們更清楚地了解一些問題，比如中國動漫賺錢了嗎，動漫企業為何虧損以及如何贏利……

根據主營業務側重不同，這37家公司可大致分為動畫制作、衍生品、主題公園三大類，綜合它們的上半年表現來看，動畫制作行業業績不是很好，依舊處于高投入期，企業還需摸索IP經營模式，提高贏利能力；以衍生品為主營業務的動漫企業贏利能力相對較強，但成本受經濟下行壓力影響較大，且企業大都關注低齡市場，如何拓展消費者群體以及突破衍生品毛利率較低的局面成為這類企業需要關注的問題；主題公園行業受季節、天氣影響較大，如何因時制宜以及更大限度地發揮IP效用是之后行業發展的重點。

凈利潤或盈或虧，各占一半

從凈利潤來看，新三板上主營動畫制作的公司今年上半年表現參差不齊，贏利和虧損的公司差不多各占一半，既有贏利千萬元的公司，也有虧損達千萬元的公司。

有的公司因為控制了成本，積累了更多優質客戶資源，使得凈利潤大比例增長。如博潤通，以自有IP為中心的版權開發和衍生產品開發業務今年上半年給公司帶來了較多收入，其中，動漫衍生產品收入同比增長超過33倍，超過動漫制作成為營業收入中占比最重的部分。公司報告稱今年上半年營業成本得到了較好控制，去年積累和沉淀的客戶資源也帶來了更多營業收入，使企業成功扭虧為盈。

也有因其他方式贏利的，以如意通為例，該公司在今年上半年獲得了近70萬元的營業收入，毛利率接近100%，但營業稅金及附加、管理費用和財務費用高昂，導致營業利潤虧損超7倍，不過，公司凈利潤并沒有虧損，因為公司銷售了兩層自有不動產，確認了約49.1萬元的營業外收入。

贏利原因不外是“開源節流、產品市場占有率高”，而虧損原因則五花八門，最常見的是原創項目商業回報周期長、短期內產生的商業價值較低，導致成本增加，收入增長減緩，但也有不少不常見的——如崇德動漫，虧損的815.25萬元營業利潤中有697.47萬元是由于公司股票投資失敗而導致；如銀河長興，該公司今年4月6日在新三板掛牌并公開轉讓，比去年同期取得了更好的收入成績，但凈利潤反而虧損更嚴重，很大原因在于掛牌新三板產生的咨詢服務費126.84萬元；再如紫荊動漫，毛利率由去年同期的84%下降到36.89%，導致營業利潤同比不增反減，公司報告稱，成本增加是由于動漫定制訂單增多，使其不得不進行項目外包所導致。

政府補助依舊像“救命稻草”

繼續上一年的勢頭，目前各家動畫制作公司的重點大都放在原創IP上，也有一些公司在逐漸遠離動畫制作業務，如鑫時代，原占比達到99.63%的動畫制作服務在今年上半年沒有為公司帶來營業收入，公司的主攻領域由動漫制作進一步轉向展會服務。

而政府補助依舊是一些公司賴以生存的“救命稻草”，有些公司的贏利或虧損完全取決于政府補助多少，還有些公司甚至在得到大額補助之后依舊難以扭轉虧損，從以下幾家的狀況即可看出。

比如歡樂動漫，今年上半年自主動漫授權業務收入由上年同期的900.86萬元增至報告期的1425.25萬元，占總營業收入的96.82%。與去年收入完全來自自主動漫授權業務相比，公司還拓展了動畫受托制作和衍生產品銷售業務。另外，該公司營業外收入同比有大幅增加，主要為政府補助，這一金額甚至超過了營業利潤本身，使得凈利潤同比增長25.26%。

再如精英動漫，該公司在2015年剝離了娛樂演藝業務，明確專注動漫的定位。對比去年同期扣除演藝業務的營業收入406.31萬元，動漫相關業務年增長達到267.11%。不過，由于成本和其他費用高昂，導致公司營業利潤虧損，凈利潤由于來自政府補貼的43.5萬元扭虧為盈。而千年傳說則是另一番景象，該公司與去年同期相比所獲得政府補助由193.39萬元降為0，使得公司虧損達到158.39萬元。

經營活動產生的現金流量為負時表示公司無法在經營活動中創造足夠的現金應對經營活動中的現金流出，更不用說應對其他風險。在以動畫制作為主營業務的24家動漫企業中，僅有兩家的經營性現金流量為正數，其余都是負數。

這兩家現金流量凈額為正數的公司分別是284.99萬元的國是經緯和491.84萬元的詠聲動漫。其中，后者擁有知名動漫品牌“豬豬俠”，今年上半年發布了該品牌第11部新作《豬豬俠之光明守衛者》及多款衍生玩具，新劇發行收入較去年相比有了較大提高，增加了913.58萬元；授權業務、舞臺劇演出和衍生品業務的收入也較去年同期增加了2655.6萬元，這為詠聲動漫帶來了6310萬元的營業收入，同比增長83.53%。

以衍生品為主營業務的動漫公司

從半年報數據來看，大部分衍生品企業在今年上半年都獲得了較好的業績，除了剛剛掛牌新三板的夢之城，其他企業都有贏利，有一半企業經營活動產生的現金流量凈額有盈余。另外，幾家大公司如奧飛娛樂、星輝娛樂、美盛文化等繼續拓展在VR領域中的布局，試圖在該領域中獲得先發優勢。

如奧飛娛樂，今年上半年實現營業收入15.17億元，同比增長20.56%；凈利潤2.82億元，同比增長12.90%。動漫玩具類依舊構成奧飛今年上半年營業收入的最主要部分，占比達50.73%，與去年同期基本持平。在其他方面，已有IP的授權收入被歸入影視類收入，影視類成為收入份額中增長最快的部分，漲幅達到78.07%，但同時，成本也增長了95.39%，這歸因于上半年推出一系列新作品，導致投入加大、成本提高。另外，在其他大部分同業企業的海外收入紛紛縮水的情況下，奧飛的海外收入同比增長59.66%，占比由去年同期的12.08%上漲到今年的16%，說明奧飛的國際化策略在發揮作用。

夢之城于今年5月20日正式掛牌新三板，公司主營業務是動漫IP的創作與開發、衍生產品的自主開發與銷售和卡通形象品牌授權，旗下運營有知名動漫形象阿貍、羅小黑、皮揣子、象撲君等。夢之城上半年持續進行業務拓展，實現營業收入2261.92萬元，較上年同期增長58.33%，其中主營業務占比變化不大；另一方面，公司在產品創新研發和銷售市場拓展方面投入加大，導致毛利率下降，新增子公司的孵化項目在人員、稿酬、推廣方面也有較大投入，導致公司持續虧損達1365.99萬元，同比虧損擴大了60.28%。今年上半年，夢之城推出“阿貍迷你公仔”取得了較好銷售業績，3月起還在線下舉辦了一系列阿貍十周年大型主題活動，但線下推廣費用也由去年同期的37.65萬元上漲到165.73萬元。

上半年雖是淡季，兩家主題公園保持贏利

相對來說，上半年是主題公園行業的淡季，沒有暑假和“十一黃金周”的助力，又受制于寒冷天氣和雨水，主題公園業務的經營存在很多不利因素。以下分析的兩家主營主題公園業務的公司都保持了贏利，但增長勢頭各有不同。

先看華強方特。今年上半年華強方特實現營業收入14.35億元，較去年同期增長了20.59%；實現凈利潤2.80億元，較去年同期增長11.90%。文化科技主題公園依舊是最主要的收入來源。由于主題公園的行業特點，華強方特管理費用和銷售費用較高，相對的營業成本所占比例較低，所以毛利率普遍較高。今年上半年，寧波方特東方神畫開園，湖南方特夢幻王國及廈門方特東方神畫正在建設當中。在文化內容產品及服務方面，數字動漫業務營業收入有所下降，其中動畫電影《熊出沒之熊心歸來》獲得了2.9億元票房，為收入做出了巨大貢獻。與此相比的是，衍生產品的銷量進一步提高，收入同比增長了32.45%。

再看常州恐龍園，今年上半年實現營業收入1.78億元，與上年同期基本持平；由于各項成本的上升，實現歸屬于母公司所有者凈利潤為752.39萬元，比上年同期減少60.03%。從業務收入項目來看，園區綜合業務雖然略有下滑，但依舊是公司最主要的收入來源，文化創意及衍生業務與去年同期基本持平，旅行社業務有所增長。

來源：中國文化報 責任編輯：林思喆