一方面政策“暖風”能夠對板塊走勢形成良性刺激;另一方面，文化傳媒行業本身也具備一定的抵御宏觀經濟下行的避險特征。

　　有分析人士指出，隨著十八大的日益臨近，文化傳媒板塊在政策推動下迎來一定的投資機會，甚至存在與去年同期類似的單邊上揚市。以中國文化產業投資基金為代表的資金已經開始涌入文化領域，相輔相成的，文化傳媒板塊在二級市場的表現恐怕也將超過預期。

　　自從政治局會議透露出“穩增長”的口風，A股便如吃了“定心丸”一般節節攀升。步履雖緩慢，釋放出的信號卻強烈，連已經士氣低落了半年之久的市場也一改謹慎的態度，開始揣測哪個板塊將成為這次反彈中的“主角”.在財政部一紙公文的推動下，文化傳媒板塊躍入資金的視線。

　　日前，財政部發布《關于做好中央文化企業國有資本經營預算支出管理工作的通知》(以下簡稱《通知》)，明確國有資本預算支出重點支持中央文化企業兼并重組、推進文化科技和內容創新以及推動文化“走出去”.根據該《通知》，國有資本預算將重點支持中央文化企業作為兼并主體，通過出資購買、控股等方式取得被兼并企業所有權、控股權，或通過合并成立新企業。另外，《通知》還指出，將重點支持具有競爭優勢、品牌優勢和經營管理能力的中央文化企業與國外有實力的文化機構進行項目合作，建設文化產品國際營銷網絡，對外投資興辦文化企業。

　　“預算支出方向的明確，說明未來中央文化企業將著力提高行業集中度，同時在文化創新等領域會加大發展力度。”市場人士表示。一方面政策“暖風”能夠對板塊走勢形成良性刺激;另一方面，文化傳媒行業本身也具備一定的抵御宏觀經濟下行的避險特征。根據記者的了解，以中國文化產業投資基金為代表的資金已經開始涌入文化領域，相輔相成的，文化傳媒板塊在二級市場的表現恐怕也將超過預期。

　　多部委共同構建完善的文化產業投融資體系

　　事實上，財政部并非唯一一家著手推動文化產業發展的中央部委。包括人民銀行、中宣部、證監會在內的多部委均多次在公開場合表示，當前文化產業和文化企業迎來了難得的發展機遇，要給予企業政策和資金方面的支持，同時強調有條件的中央文化企業，要積極推進跨地區、跨行業、跨所有制兼并重組和上市融資。

　　可以說，構建完善的文化產業投融資體系已經成為中央工作的方向之一。而多元化、多層次、多渠道的文化產業投融資體系，要建立在政策不斷完善的基礎之上。早在2003年底，國務院就針對文化體制改革涉及的財政稅收等10個方面問題，提出了明確指導意見;2009年，《文化產業振興規劃》的適時出臺，將發展文化產業提升到國家戰略的高度;2010年4月，9部委聯合發布《關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》，文化與資本之間的融合互動由此全面開啟;2011年4月，文化部出臺《關于推進文化企業境內上市有關工作的通知》，為形成“儲備一批、培育一批、申報一批、發行一批”的梯次推薦格局，鼓勵文化企業上市融資打下基礎。由于政策吸收了改革發展一線的有益經驗，具有創新性和前瞻性，其貫徹落實的效果已經有所顯現。據中國人民銀行統計，截至2012年3月末，全國文化產業本外幣中長期貸款余額累計達到903億元，余額同比增長18.7%.

　　“下一階段，文化部將繼續積極配合財政部做好文化產業發展專項資金使用的有關工作，爭取通過項目補助、貸款貼息、保險費補助、績效獎勵等方式，對符合條件的民營文化企業給予財政支持。此外，還將聯合財政、稅務部門加強對民營文化企業的文化內容創意生產稅收政策的研究，積極推動針對民營文化企業的相關稅收優惠政策出臺。”文化部有關部門負責人表示。

　　民間資本進入文化領域獲得政策護航

　　文化只作為一個產業門類，財政支出只局限一些政府公共文化建設，包括技術服務平臺、政策體系。對于內容和技術創新符合國家有關規定的，政府部門將會采取支持態度，但沒有直接的資金投入支持，畢竟這并非政府的職責范圍。而目前文化產業正處于發展初期，正是需要資金大量注入的關鍵階段，那對文化產業的投資主要依靠誰呢?

　　管理層已經明確給出了答案--民資。“我國文化產業投資主要靠市場來解決，投資的主體是非公經濟。”文化部有關部門負責人表示：“原來做地產、金融、礦山、電子通訊等領域的企業已經聚集了一定的財富，他們也愿意把資金投到新興的文化產業上來。可以說，文化產業是一個這些傳統企業優先考慮的投資方向，只要有好的創意、比較成型的項目，資金還是比較充裕的。”以文化產業領頭羊的廣東省為例，民營文化企業總數超過4萬家，從業人員達25萬人，均占到全省文化企業法人單位數和從業人員總數的近80%;民營文化企業的資產總額、營業收入均占全省的50%左右。

　　同時，民間資本進入文化領域的方式也在不斷創新。除了直接投資成立文化企業參與產業發展外，民間資本還通過控股、參股、并購等多種方式，積極參與國有文藝院團轉企改制。如中國木偶劇院有限責任公司由民營企業永莊文化發展有限公司參與改制并控股，成為文化體制改革中重大的體制突破。

　　正是基于民間資本的重要性，文化部日前出臺《鼓勵和引導民間資本進入文化領域的實施意見》，首次明確將文化部管理的文化領域全面向民間資本開放，并為民間資本進入文化領域創造良好發展環境制定了具體措施。“新聞出版業、演藝業改革比較早也比較快，民間資本參與的程度較高。現在中央部委出臺政策，實際上是給予民間資本身份和地位，并使民間資本投資和經營文化產業有章可循。”市場人士表示。

　　文化板塊成為二級市場新亮點

　　由于文化產業的大發展和政策的積極扶持，各路資金紛紛涌向文化產業投資。由中央財政注資引導設立的唯一一只國家級文化產業投資基金--中國文化產業投資基金在7月初表示，未來6個月，擬斥資10多億元，對國內多家文化傳媒企業進行投資。據了解，目前，中國文化產業投資基金已相繼投資中央重點新聞網站“新華網”、國家級大型出版發行機構“中國出版集團”等5家重量級文化企業，投資范圍主要圈定在傳統媒體、新媒體和文化關聯行業三個領域。

　　國家級文化產業投資基金的投資規模迅速擴大，從一個側面說明在促進經濟增長方式轉變過程中，文化產業已經成為新的經濟增長點。而在眾多行業面臨業績下滑、地雷股層出不窮的二級市場上，文化傳媒上市公司也便顯出一定的抵御宏觀經濟下行的避險特征。數據顯示，截至7月底，行業47家公司中共有28家公布中期業績，其中凈利潤同比上漲的公司20家，同比下跌的為8家。而多家公司的凈利潤同比增幅超過30%,增幅較大的公司多為行業龍頭。

　　業績的逆勢增長，吸引了眾多基金的大舉加倉。資料表明，二季度博時精選進入光線傳媒前十大股東名單，泰信先行策略增持至152萬股，中信證券股票精選集合資產管理計劃買入129.03萬股等。其中，華誼兄弟獲得基金增持更為明顯，華安中小盤、華商動態阿爾法靈活配置、銀華和諧主題、匯添富民營活力、華安核心優選等均持續買入。“天時地利”之下，文化傳媒成為前期大盤低迷態勢中為數不多的亮點。有分析人士指出，隨著十八大的日益臨近，文化傳媒板塊在政策推動下迎來一定的投資機會，甚至存在如去年同期類似的單邊上揚市。因此，上述分析人士給予傳媒股下半年“推薦”的投資評級，建議超配。“下半年的投資策略將圍繞智能電視、精品電視劇與動漫電影、廣告營銷以及出版四條投資主線展開。”

來源：金融時報 責任編輯：wulumu3u